巴以冲突全面升级，黄金避险需求激增再创新高

冲突升级导火索：人质问题与政治博弈

本轮冲突源于以色列与哈马斯在停火协议第二阶段谈判中的僵局。根据卡塔爾、埃及等国斡旋达成的协议，哈马斯需释放剩余59名以色列人质，其中24人据信仍存活。但哈马斯仅同意释放1名美以双重国籍人员并移交4具遗体，引发以色列强烈不满。以总理内塔尼亚胡指责哈马斯“多次拒绝国际调解方案”，宣布重启军事行动以“彻底摧毁哈马斯军事能力”。

分析指出，以色列此举亦受国内政治压力驱动。此前因停火协议导致执政联盟分裂的极右翼政党“犹太力量党”，在以军恢复行动后宣布回归政府，巩固了内塔尼亚胡的执政基础。同时，美国新政府对以色列军事行动的“绿灯”态度，进一步激化了地区紧张局势。

国际社会反应：谴责与斡旋并行

冲突升级引发全球关注。法国、俄罗斯、沙特等国谴责以色列“过度使用武力”，呼吁立即停火。中国外交部重申希望各方保持克制，避免人道主义灾难。联合国秘书长古特雷斯对加沙平民伤亡深表关切，并对联合国驻地遭袭事件展开调查。然而，美国白宫明确支持以色列自卫权，声称哈马斯及伊朗需为局势升级“付出代价”。

机构观点

高盛集团表示，巴以冲突若进一步外溢至黎巴嫩或叙利亚，黄金避险溢价可能扩大。

摩根士丹利分析称，美联储降息预期与地缘风险形成“双引擎”，金价或在3月突破3100美元/盎司。

当前，以色列已关闭加沙拉法口岸，切断人道主义物资供应，并威胁“地狱之门将打开”。哈马斯则警告人质命运将“不可预测”，也门胡塞武装宣布支持巴勒斯坦，中东局势面临全面失控风险。