3360 美元成黄金 “新战场”，避险与宽松谁主导下一步？

周四（8月14日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3360美元/盎司附近。

周三现货黄金价格反弹受阻，盘中一度触及3370美元/盎司关口，最终收盘报3355.90美元/盎司，涨幅达0.24%。美国财长贝森特认为，美联储9月有降息50个基点的可能，市场对美联储9月降息的达成普遍共识，推动美元指数的持续走软、美国国债收益率下降，给金价提供支撑。然而，美股的持续创新高和地缘政治紧张局势的潜在缓和，一定程度上抑制了黄金的避险需求。

美国7月份的消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀涨幅温和，仅小幅上涨，这与市场预期基本吻合。更重要的是，这一数据表明特朗普政府的大规模关税政策尚未显著传导至商品价格层面，避免了通胀的急剧飙升。这样的温和通胀环境，为美联储9月启动降息提供了坚实的支撑。

投资者们迅速调整预期，几乎完全消化了美联储下月降息的可能性，甚至开始押注降息幅度可能达到50个基点。美国财政部长贝森特在彭博采访中明确表示，美联储很可能进行一系列降息，并以50个基点的幅度开启宽松周期。这番言论进一步强化了市场的乐观情绪，推动黄金价格水涨船高。

因为在降息周期中，持有黄金的机会成本显著降低，投资者更倾向于将资金转向这一非生息资产，以对冲潜在的经济不确定性。此外，7月份非农就业数据的疲软表现，也加剧了劳动力市场的压力信号，让美联储的决策者们面临更大的宽松压力。

正是这些数据组合拳，让黄金走势变得异常强劲，投资者们正密切关注本周即将公布的生产者物价指数、失业救济申请人数和零售销售数据，以进一步验证降息路径。

美元走软成为黄金上涨的直接催化剂受美联储降息预期影响，美元指数在本周连续第二个交易日下跌，周三跌幅达0.28%，盘中最低触及97.61，创下逾两周新低。这一疲软走势直接降低了海外买家购买黄金的成本，从而刺激了需求端的回暖。

美元的走弱并非偶然，而是源于美联储降息预期的升温和特朗普政府的政治施压。特朗普总统再次公开批评美联储主席鲍威尔，指责其未能及早降息，甚至考虑就美联储大楼翻修工程的管理不善提起诉讼。这种政治层面的干预，进一步加剧了美元的抛售压力。华盛顿对美联储的施压已达到相当大的程度，这不仅影响了利率调整，还间接推低了美元汇率。